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[伟星储罐]维持当前评级的股票

人气:发表时间:2008-3-25

                             中国铁建(601186)年报补充公告点评 公司曾于2008 年4 月18 日公布年报,2007 年实现主营收入1774.87 亿元,同比增长11.99%;实现归属母公司净利润31.43 亿元,同比增长153.47%,全面摊薄(包含H股和A 股)每股收益0.259 元,2007 年不进行利润分配。今日公司公告年报补充公告,主要内容集中在两点:(1)新增2008 年计划新签合同订单2500 亿元,实现主营收入2008亿元;(2)汇率每变动3%,影响公司税前利润5.16 亿元。 点评:公司预计的2008 年新增订单比2007 年的2870 亿元有所减少,但仍然维持较高水平。我们维持公司2008-2009 年的每股收益(全面摊薄A 股和H 股)分别为0.34元和0.45 元的预测,基于公司在京沪高铁中获得的高市场份额及未来高铁市场中有利的竞争地位,以及公司毛利率实际上有所改善、未来这种趋势有强化的潜力,维持公司合理价值14 元的预期,维持“买入”投资评级。(信息来源:海通证券) 国金证券(600109):四川地震对公司全年业绩影响不大 国金证券今日发布公告称,2008 年5 月12 日,四川省汶川县发生7.8 级地震,成都地区也有强烈震感。经过全面自查公司没有员工伤亡;公司都江堰营业部和大邑证券服务部因租用的房屋局部坍塌,导致机房受损;双元营业部和抚琴营业部租用的房屋也有部分毁损;公司其他营业部和服务部均无明显财产损失;公司集中交易系统、电话委托系统、网上交易系统、清算系统均处于正常状态,公司各项经营和管理活动均正常。初步估算,公司因本次地震遭受的直接经济损失不超过人民币200 万元。公司股票于2008 年5 月14 日复牌。 评论:虽然公司直接经济损失不超过200万元,但截至5月13日19时,四川地震灾区已死亡12012人,且不断有余震发生,对四川地区投资者心理将产生不利影响。而国金证券15家营业部,有9家分布在四川成都,占营业部总数的60%,7家服务部也全部在成都,将对公司5月份经纪业务造成不利影响,但考虑到公司研发实力的快速提高,以及网上交易的普及,对公司全年业绩影响不大。我们维持公司2008-2010年EPS分别为2.06元、2.59元和3.11元的盈利预测,相应动态PE分别为23.6倍、18.74倍和15.6倍,维持公司“中性”投资评级。(信息来源:天相投顾) 苏宁电器(002024):地震未构成重大影响,率先捐款体现远见卓识 公司今日发布了关于公司受地震影响情况的公告,根据公告,苏宁电器目前在四川省境内拥有10家子公司、27家连锁店,在地震发生过程中,公司总部及当地大区采取了紧急应对措施,未发生人员伤亡及资产损失的情况。2008年5月13日,接当地政府通知,公司在四川省境内的24家连锁店、在陕西地区的2家连锁店停业,待政府通知后重新营业。上述连锁店的营业收入占公司整体营业收入的比重较小,短期停业对公司经营业绩无实质影响。 点评:1)根据公司07年年报显示,公司在西部地区的主营业务收入为45.91亿元,占到全部主营业务收入的11.87%,并且同比增长87.76%,是公司各大区中销售增长最快的地区。2)但是由于家电零售消费主要集中在法定节假日期间,日常的消费相对较少,因此我们认为短期停业不会对公司经营产生重大影响。并且考虑到灾后重建,未来或将拉动对家电等耐用消费品的需求。3)此外灾后苏宁电器紧急启动1+1阳光行赈灾预案,率先宣布将向灾区捐助500万元现金,用于抗震和救灾工作,此举对于竖立公司良好的公众形象起到了积极的作用,展现了管理层的远见卓识。我们维持对公司08-10年每股收益1.75元、2.38元和3.23元的盈利预测,维持“增持”评级不变。(信息来源:天相投顾) 海螺水泥(600585):海螺水泥公开增发简评:增发助盈利步入新一轮高增长 海螺水泥今日公布了公开增发A 股的招股意向书。公司拟公开增发不超过2 亿股,增发价格57.38 元/股,募集资金总额不超过114.76 亿元,净额不超过112.83 亿元。主要募集资金用于华东和华南区域市场的熟料产能扩张、余热发电项目建设、海螺机电设备公司水泥装备及备品配件加工中心项目、铜陵海螺利用新型干法窑处理城市生活垃圾项目、变频节能技改项目和偿还银行贷款。 从新增产能来看,华东区域市场到2010 年将淘汰5600 万吨落后产能,公司利用募集资金增加1200 万吨熟料产能,华南区域市场到2010 年将淘汰6400 万吨落后产能,公司利用募集资金增加1000 万吨熟料产能。我们认为,水泥行业属于规模经济优势突出的产业,我国水泥产业集中度过低的现实和国家淘汰落后产能、鼓励优势企业做大做强的指导方向为大型水泥企业大幅扩张创造了良好的条件。华东和华南区域目前是国内经济发达、水泥需求量最大的区域,经过前期产能扩张,2007 年公司产量比例已经分别达到16%和10%。由于尚不具备定价权,区域市场的水泥价格和盈利水平仍处于较低水平。公司产能的扩张将部分替代落后产能的淘汰,对于行业结构的调整和盈利水平的提高具有突出的作用。按照公司3 月28 日及今日董事会决议公告,公司后续将继续在华东华南区域的扩张,同时公司将进军甘肃、湖南、四川、重庆以及贵州市场,预计2010 年末熟料产能达到1.2 亿吨,产品净销量超过1.5 亿吨。 从余热发电来看,自1998 年日本川崎重工第一台余热发电在宁国水泥厂的成功运用,2007 年末公司已投入运行11 套余热发电机组,由于水泥窑余热运用效率高,配套余热发电系统后,公司的单位熟料成本将下降15 元/吨左右。公司本次利用募集资金将大规模在生产线上建设余热发电,有效降低电力成本支出,对于平抑煤炭成本持续上涨的不利影响意义较大。 我们认为,本次海螺水泥的增发将形成公司新一轮高增长的起点。水泥需求的向好、产能扩张、余热发电将推动公司盈利保持持续稳定增长。维持公司2008 年和2009 年摊薄后eps 分别为2.5 元和3.4 元的业绩预测,考虑到公司的盈利成长性以及当前股价与增发价超过10%的差价,我们认为,海螺水泥仍然是投资水泥股的第一选择,维持对公司“买入-A”的投资评级,调升12 个月目标价至85 元。(信息来源:安信证券) 中国玻纤(600176):中国玻纤子公司巨石集团调研简报:需求向好趋势不改,全球龙头地位逐步确立 5 月12 日-5 月13 日我们对巨石集团进行了调研。巨石集团是中国玻纤的子公司,收入和盈利占中国玻纤的90%以上。从玻纤产业来看,玻纤产业目前在国内属于朝阳行业,玻璃纤维具有比强度大,弹性模量高,伸长率低等特殊性能,主要用于制造玻璃钢和其他复合材料。2007 年我国玻纤产量达到160 万吨,出口比例占一半左右。由于性能突出,产品广泛应用于建筑、交通运输、新能源等领域。从全球来看,北美、欧洲地区玻纤产业较为成熟,增长率相对较低。中东、亚非地区是玻纤增长较快的地区。预计2010 年前我国的玻纤需求量将保持年均30%的复合增长率。目前我国玻纤产业呈现寡头垄断的竞争格局。2007 年末,巨石集团产能达到60 万吨,是玻纤行业产能规模最大的企业。由于全球范围内玻纤的产能集中度都较高,同时玻纤产品的下游客户众多,规模较小,公司具有较强的议价能力。从公司的增长来看,今年桐乡生产基地的年产60 万吨生产基地将完成建设,公司年产能达到95 万吨左右,到2012 年公司将通过在成都、九江基地以及国外设厂的方式完成年产能150 万吨的扩张,确立全球玻纤产业龙头的地位。由于OC 与圣戈班玻纤产业的合并,今年将关闭超过20 万吨的玻纤产能,同时,玻纤需求旺盛,推动玻纤价格持续上涨。从下游来看,管道、土工格栅、储罐、风电、交通运输等是公司需求较为的领域,而中东地区则是公司海外需求增长最快的地区,预计今年的增幅将超过100%。考虑到行业及产品的成长性和巨石集团绝对的行业领导地位,我们对公司的盈利前景非常看好,预计巨石集团今年的产品销量将达到74 万吨,明年达到95 万吨左右,公司今明两年的盈利将分别达到9 亿元和12 亿元左右。目前,巨石集团少数股东权益注入中国玻纤的工作正在进行,通过的可能性很大。完成资产注入后,中国玻纤的业绩将明显增厚。我们维持对中国玻纤“买入-A”的投资评级,6 个月目标价45 元。(信息来源:安信证券)